IPO雷达丨纳百川业绩连续下滑，现金流告急应收款攀升，严重依赖宁德时代

纳百川新能源股份有限公司（简称“纳百川”）日前在深交所网站更新了招股说明书，最新披露的财务数据显示，2022-2024年，尽管公司营收从10.3亿元攀升至14.37亿元，但净利润却从1.13亿元下滑至9542.88万元，呈现出明显的增收不增利趋势。最近三年，纳百川扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为1.11亿元、8926万元、8804万元，下滑势头也非常明显。

2024年度，公司的经营性现金流急剧下降，由上一年的1.11亿元骤降至3877万元。纳百川最近三年毛利率分别为21.79%、19.15%、17.36%；净利率分别为10.99%、8.65%、6.64%。

纳百川的应收账款也不断上升，报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为32,290.57万元、38,225.02万元、56,022.27万元，占总资产比例分别为25.52%、25.06%、29.61%。

公司产品的主要原材料为铝材等金属材料。报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比重分别为75.03%、71.33%、72.59%，主要原材料占主营业务成本的比重相对较高。

招股说明书显示，报告期内，宁德时代一直为纳百川第一大客户，除向宁德时代直接销售外，公司主要客户中宁德凯利、宁德聚能、浙江敏盛系电池箱体生产企业，其向公司采购电池液冷板后与电池箱体进行组装，最终销往宁德时代。报告期内，公司直接销售及通过电池箱体厂等配件商间接对宁德时代供应产品的营业收入占比分别53.73%、48.94%、48.21%，占比较高，公司对宁德时代构成重大依赖。

报告期内，公司对境外销售占主营业务收入比例分别为14.77%、10.68%、9.59%，境外收入占比较高。

纳百川为典型的家族企业。本次发行前，公司的总股本为8,375.22万股，公司实际控制人陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余直接持有和间接控制4,654.30万股，占公司发行前的股权比例为55.58%。陈荣贤为公司的控股股东，陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余为公司的实际控制人。陈荣贤和张丽琴系夫妻关系，陈超鹏余系陈荣贤与张丽琴之子。

来源：读创财经

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