ESG年报解读｜中国神华管理层薪酬考核ESG分值超过三成；国内外评级分化明显

图：中国神华2024年ESG报告

【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2024年环境资源、社会责任及公司管治进行评价】

——本文为“中国神华”篇。

出品|搜狐财经

研究员|王晓潇

ESG策略进一步融入业务

2024年，神华进一步提出将ESG策略融入公司治理、发展规划、业务目标以及薪酬考核。

在治理架构上，公司在董事会层面设立安全、健康、环保及ESG工作专委会，由董事长担任主席，审议相关议案，监督和检查公司ESG事宜的识别、评估及管理过程，并跟踪相关目标的实现进度。

在发展规划上，公司将安全环保投入、节能减排改造及新能源项目发展纳入年度资本开支预算决策过程，确保新建项目和日常业务运营符合ESG标准。

针对目标管理，神华建立了覆盖碳排放、污染物排放、能源消耗、水资源管理等主要指标的管理体系。公司还将ESG指标纳入管理层和所属单位年度绩效考核体系中。据公司披露，执行董事及管理层的年度经营业绩考核方案中，与ESG相关的指标分值约占考核基本分的34.7%。

此外，财务方面，神华一直较为重视股东回报。根据神华2024年财报显示，公司实现营收3383.75亿元，同比下降1.37%；归母净利润586.71元，同比下降1.71%；扣非归母净利润601.25亿元，同比下降4.36%。在营收、净利双降背景下，公司2024年度现金分红比例相较于2023年增长了1.3个百分点。

2024年分红方案显示，公司拟每股派息2.26元（含税），派发现金红利449.03亿元（含税），占净利润的76.5%。

今年1月公司公告关于2025—2027年度股东回报规划方案中，提出现金分红不少于当年净利润的65%，并适当增加分红频次。

顺利完成减排短期目标数据披露面临监管压力

2024年度，中国神华ESG实质性议题展现出较高的稳定性。在总计18项议题里，8项被公司视为高度重要。

其中，管治维度的“风控合规”“反腐倡廉”；社会维度的“安全生产与职业健康”“劳工权益”“响应国家政策”；环境维度的“应对气候变化”“水资源管理”“废气管理”等议题分别入选。

图：中国神华2024年ESG报告实质性议题矩阵

报告数据独立鉴证上，2024年度，外部机构对神华2024年ESG报告中的21项数据进行了有限鉴证，占到168个主要数据点里的12.5%。鉴证机构毕马威华振在独立声明中表示，已与中国神华参与提供可持续发展信息的相关部门员工展开访谈，并针对相关数据点实施了分析、抽样检查以及重新计算等工作，执行了有限保证的鉴证程序。

外部第三方机构评价方面，神华获得的ESG评级呈现分化态势。国内来看，以万得（Wind）ESG评级为例，神华连续4年获评AA级，位居万得三级行业—石油、天然气与供消费用燃料行业第1名。

图：中国神华WindESG评级

国际上，以MSCI（明晟）评级为例，神华的评级保持在BB级，在纳入MSCI全球股票指数的187家同业公司中排名中等。

图：中国神华MSCIESG评级

针对MSCI分配到行业的关键议题，神华在“生物多样性”“社区关系”“有毒排放物和废弃物”等议题上表现领先；在“碳排放”等议题上被认为表现滞后。

图：中国神华MSCIESG关键议题

目前，神华的总体碳目标是争取2030年碳达峰、2060年碳中和”，同时设定了短期的碳排放具体峰值目标。不过，神华的中短期减排目标尚处于动态调整状态。

2022年，神华框定了“到2030年，运营碳排放总量相较于2020年将控制在增加70%以内”“基于营收的运营排放强度下降6%”等中期目标。2024年，公司进一步明确短期目标，即“2024年温室气体排放量控制在2亿吨内”。

2024年，神华运营（范围1,2）碳排放1.99亿吨二氧化碳当量，延续增长趋势，同比上一年度小幅增长3.89%。

具体排放结构上，公司2024年直接排放达1.97亿吨二氧化碳当量，超过总排放量的98%。相比之下，因外购能源消费产生的范围2排放较少，仅有281万吨，占比不到2%。值得一提的是，公司范围2排放已连续四年下降，相比于2020年，降幅超六成。

排放源看，碳排放主要来自发电板块，火力发电产生的碳排放量占到整体的九成。公司铁路业务基本实现电气化运营，而煤化工和航运业务体量占比较小，产生的排放量相对较少。

图：神华2024年不同业务碳排放量比例

神华是央企里在碳排放披露方面行动较早的公司之一。自2018年度起，公司已经开启温室气体数据披露，实现了数据的系统积累和规范可比性。

不过，至2024年，公司仍未开展范围3碳盘查。当下，神华作为港交所上市公司以及恒生综合大型股指数（HSLI）成分股，面临着一定的监管压力。

2025年起，港交所相关报告守则正式生效，对温室气体排放等环境数据披露做出更高的监管要求。尤其针对大型股发行人，在范围3碳排放等气候披露方面，2025年起实行“不遵守就解释”原则，2026年开始则强制要求披露。

形成较全面的温室气体减排管理体系

在评估碳排放议题时，除了排放总量以及排放强度以外，评级机构通常还会考察公司是否设定碳减排目标、目标的完成进度、减碳措施等一系列指标。

目前来看，神华已较为全面地将相关要素纳入温室气体减排管理体系。

在前端能源结构调整方面，神华推广以清洁能源替代传统能源。从不同业务板块来看，公司煤炭业务替换纯电矿用卡车、轮斗采煤系统等设备；大范围使用电锅炉替代燃煤锅炉；旗下首艘绿色甲醇船舶已正式运营。

节能减排技术改造上，神华正在推动混氨掺烧、生物质掺烧等减碳降碳技术应用。例如去年，公司有沙柳掺烧项目正式投运、并成功进行了煤电机组掺氨燃烧试验、牛粪掺烧试验等。

后端处理环节方面，神华子公司锦界能源形成一套碳捕集、利用与封存（CCUS）运营管理体系，全年捕集生产二氧化碳2.6万吨。碳抵消上，神华通过新增绿化折算碳汇量约11.7万吨。

此外，碳资产管理方面，神华所属重点排放单位完成全国碳市场第三个履约周期碳配额清缴，全年交易碳配额758.5万吨，交易金额约6.5亿元（不含税）。返回搜狐，查看更多