益丰药房三大员工持股平台减持套现超6亿！员工年受训82.23小时仍陷服务乱象，扩张背后管理漏洞何解？

6月13日，益丰药房发布公告称，控股股东宁波梅山保税港区厚信创业投资合伙企业及其一致行动人计划通过大宗交易减持不超过2424.83万股，占总股本的2%。此次减持涉及公司三大员工平台，原因为“员工资金需求”。

益丰药房在中国药品零售连锁行业占据头部位置，2024年年报显示，公司营业收入240.62亿元，同比增长6.53%，实现归属于上市公司股东净利润15.29亿元，同比增长8.26%。在宏观经济承压背景下，益丰药房业绩保持增长，但增速与前几年相比已有明显放缓。值得注意的是，减持公告发布同期，皓元医药、罗欣药业、哈三联等多家医药上市公司也集中发布股东减持相关公告，行业整体或面临新的挑战。

股东减持动因与历史套现轨迹公告显示，截至公告披露日，益丰大药房控股股东宁波梅山保税港区厚信创业投资合伙企业（有限合伙）持有公司无限售流通股2.62亿股，占公司当前总股本21.65%。其一致行动人宁波梅山保税港区益之丰企业管理合伙企业（有限合伙）持有公司无限售流通股1269.28万股，占公司当前总股本1.05%。而厚信创投的另一一致行动人宁波梅山保税港区益仁堂企业管理合伙企业（有限合伙）持有公司无限售流通股581.65万股，占公司当前总股本0.48%。这三个持股平台均为公司员工持股平台，拟通过大宗交易减持不超过2424.83万股。

厚信创投、益之丰和益仁堂三大员工持股平台合计持有公司23.18%股份，此次拟减持股份占比为2%，按6月13日的市值计算套现金额约6.07亿元。资料显示，三者股份来源于IPO前取得及资本公积转增。

值得注意的是，益仁堂自2018年起已累计减持230.49万股，套现1.43亿元，此次再次计划减持0.07%股份，进一步加剧市场对内部股东资金链的猜测。

此前，益丰药房通过"区域聚焦、稳健扩张"的发展战略快速扩张，2024年全年实现新增门店2512家，其中自建1305家，并购381家，加盟826家。与此同时，关闭了1078家门店，净增门店1434家，截至2024年底，其门店总数达14684家（含加盟店3812家）。

这一扩张速度在行业内领先，但与此同时，其大规模扩张也带来了短期内现金流压力。2024年，益丰药房经营活动产生的现金流量净额为42.21亿元，同比下降8.70%，这可能是促使员工持股平台减持的因素之一。

消费者投诉暴露管理隐忧服务质量有待提高快速扩张的同时，益丰药房的服务质量问题也开始凸显。截至6月13日，在黑猫投诉平台上，有关益丰大药房的投诉达314条。这些投诉涉及质量安全、价格混乱等多方面问题。

例如，5月24日有消费者称在黑猫投诉表示：“5月7日在新兴药房（柏坡东路店）买了一盒无花果，吃了以后两三个小时后就感觉浑身发软，头晕头痛，浑身乏力，双手发黑，血压148，就去找药房，药房和我去了医院后检查后确诊为食物中毒，输了几瓶葡萄糖和奥美拉唑后就先回家观察，第二天至今，症状依然不减，去找药房后，药房推卸责任不管，无奈只能投诉维权，报销医药费。”

5月13日，也消费者表示：“家里老人今天去益丰药房买川贝母，售货员拿了一包5g的川贝母，并说单价48元一包，家人买了两包，但是回来发现小票不对劲，显示单价10，金额9.6，后面没有数值显示96，是否存在乱收费问题，有望黑猫帮忙解决，如果是胡乱收费，有望退款。”

以上投诉均通过黑猫投诉审核。这些投诉反映出在快速扩张过程中，益丰药房在服务质量和产品质量管控方面面临挑战。作为医药零售头部企业，如何在追求规模的同时保证服务质量，平衡扩张速度与管理能力，将是益丰药房亟需解决的问题。

作为连锁药房，服务质量与专业性是核心壁垒。其2024年报披露，2024年开展4935次培训，员工人均受训82.23小时，并推动4000余人参加执业药师考试。然而，投诉案例显示，基层执行层面仍存在服务意识薄弱、操作不规范等现象。若无法有效管控服务质量，可能损害品牌声誉，进而影响客流与复购率。

数字化转型成效与医药新零售挑战并存尽管股东减持引发疑虑，益丰药房基本面仍呈现稳健增长。2024年其营收同比增长6.53%，净利润增长8.26%，加权平均净资产收益率达14.67%。分季度看，第四季度营收68.43亿元，为全年最高，显示年末消费旺季带动效应显著。

益丰药房在年报中强调数字化转型成效显著，其以数智技术推动传统运营的转型，全面构建数字化运营体系与智能物流配送体系。围绕营销企划、商品供应链、会员运营、员工效能、拓展加盟、医疗医保等核心能力进行数字化建设，数字化人均服务店数连续5年复合增长率达20%。

除此之外还积极布局医药新零售，截至2024年底，其O2O直营门店超10000家，24小时配送营业门店超600家。线上业务全年实现销售收入21.27亿元（含税），其中O2O贡献17.21亿元，B2C贡献4.06亿元。线下业务方面，其以“院边店+双通道医保+门诊统筹药房”组合拳承接处方外流，布局688家院边店、318家DTP药房及4600余家统筹医保门店，与近200家处方药供应商建立合作。但从整体来看，线上业务占比仍较低，仅为总收入的8.84%。

面对不断加剧的市场竞争，益丰药房通过持续推进商品成本控制、渠道优化和供应链系统智能化改造，差异化精品商品体系不断完善。财报显示，2024年益丰药房通过优化商品结构、引进超2800个集采品种，将国家集采目录覆盖率提升至98%，供应链效率持续改善。

然而，在人口老龄化、健康消费需求增长的大背景下，国家集采政策导致药品价格持续下行，药店传统经营模式面临前所未有的挑战。虽然老龄化社会的来临导致养老、医保资金筹措压力增加、慢性病治疗需求强烈，医药健康服务长期需求明确，但如何在价格竞争中维持利润率，并有效转型为健康服务提供商，将是益丰药房乃至整个医药零售行业需要面对的挑战。

值得关注的是，2024年，益丰药房分红方案为每10股派现4元，合计派发4.85亿元，占归母净利润31.73%，显示出回馈股东的诚意。但分红与减持并行，仍让部分投资者质疑资金运用的优先级。