绿茶餐厅“圆梦”上市背后：翻台率下滑，欠缴千万公积金

历经四战港股IPO折戟后，初代网红绿茶餐厅（下称“绿茶”）在第五次冲击中迎来“曙光”——5月16日正式登陆港交所，发售价为每股7.19港元，但开盘跌破发行价。上市首日，绿茶集团旗下绿茶餐厅的翻台率下滑、公积金欠缴、食品合规问题仍是市场的关注焦点。

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年入38亿元、人均消费下滑

据财报，2024年绿茶集团实现收入38.38亿元人民币，同比增长6.9%；调整净利润3.61亿元人民币，经调整利润率较上年提升1个百分点。

绿茶餐厅

近年来，绿茶集团客单价、同店销售额两项重要指标呈现下滑趋势。据招股书，2024年，绿茶的整体人均消费减少至56.2元；同店销售额增长率为-10.3%，而上一年同期则为26.2%。

从业内关注的翻台率（每日每张桌子平均的使用次数）来看，近三年绿茶“上座率”连续下滑，2024年翻台率下跌至3次/日。此前绿茶创始人王勤松在2015年接受采访时曾表示：“我们是50元的人均，花的却是500万元的装修费用，只有满客之后翻台才开始赚钱，绿茶一天翻台率4次是保本，最高是7次。”

绿茶集团称主要由于在当前经济环境下消费者行为普遍改变，以减少外出用餐的支出及次数。

图源绿茶集团招股书

2008年，绿茶在杭州西子湖畔开设首家门店，主打杭帮菜与融合菜系，融合川菜麻辣与粤菜风味，以人均60元左右的亲民价格迅速赢得年轻消费者青睐。

基于餐品的高度标准化，绿茶快速拓展全国市场。最新发售公告显示，目前，绿茶网络已覆盖中国21个省份、4个直辖市及2个自治区，并进驻香港，门店总数达493家。

据灼识咨询报告，按照2024年按数量、收入统计，绿茶集团在中国休闲中式品牌中分别排名第三、第四，但由于该市场竞争激烈，其市场份额仅占0.7%。

门店分布

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欠缴公积金超千万，董事长薪酬增长5倍

在招股书中，除关键营业数据下滑外，绿茶还涉及欠缴员工社保公积金，而绿茶董事长的薪酬大涨，一时引起业界关注。

据招股书显示，2022年、2023年及2024年，绿茶社会保险及住房公积金供款欠缴总额分别在710万元、900万元及1150万元左右。

绿茶对此解释称：“主要是由于公司大部分劳工的流动性相对较高；部分雇员不愿严格按照工资比例承担社会保险及住房公积金的相关费用；以及若干雇员因属农民工而一般不愿参与暂居城市的社会福利计划。”

在欠缴员工社保公积金的背景下，绿茶董事长王勤松的薪酬增长了约九成。2023年、2024年，王勤松的年薪分别在104.5万元、201.1万元左右，分别同比大致增长155.5%、92.4%。目前王勤松薪酬就已涨为2022年薪酬的近5倍。

绿茶餐厅创始夫妇：左为路长梅，右为王勤松

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对此指出：“绿茶在欠缴社保公积金的同时，董事长年薪却大幅上涨，这样的决策容易引发公众对其企业文化和价值观的质疑，也会对品牌形象造成损害，进而影响消费者的信任和选择。”

近年来，绿茶多次因食品安全问题被曝光。2021年12月，西藏绿茶餐饮管理有限公司制售的绿茶葱香烤鸡，被检出大肠埃希氏菌不符合地方标准。2023年11月，西藏绿茶餐饮管理有限公司杭州上城分公司的大青椒噻虫胺检测值高于标准值。2024年3月，有媒体报道，在杭州绿茶后厨的“佛跳墙”用的是预制菜，并未标注是预制菜。

图源：浙江卫视

2024年7月，中国证券监督管理委员会官网发布《境外发行上市备案补充材料要求公示》，其中要求绿茶说明是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，同时要求其说明食品供应链具体模式和预制菜占比。

招股书显示，绿茶餐厅每年推出的新菜品超过100道。但从实际的消费者反映来看，“存在感”不强，甚至有消费者认为，绿茶餐厅这么多年其实一直在靠“面包诱惑”和烤鸡“撑场面”。业内认为，“本质上是其品牌力、产品力不足的体现。”

消费者投诉食安问题

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今年计划新开150家

近两年来，下沉市场消费升级趋势渐显，绿茶把目光放在了下沉市场，在三线及以下城市快速扩张，门店数量增长迅猛，直接切入区域品牌小菜园的腹地。

为更好下沉，绿茶开始探索小店模式，其在招股书中明确表示：“预期小型餐厅的翻台率较高且经营成本较低，因而使公司得以实行更具灵活性的扩展战略。”在招股书中，绿茶表示未来拓店计划多以小型餐厅为主，降低投资成本。

扩张计划显示，2025-2027年预计分别开设150家、200家和213家。

图源绿茶官网

不过，由于竞争激烈，近年来众多原本定位于中高端市场的餐饮品牌纷纷调整价格策略，转而采取亲民路线，以期在市场中占据一席之地——这也让以“高性价比”为核心卖点的绿茶面临着一定挑战，甚至影响收入增速。

资本市场方面，呷哺呷哺、九毛九等上市餐饮企业，均遭遇股价暴跌。经营方面，多家企业财报中称因消费支出预算减少导致的外出就餐意愿下降，成为近年餐饮行业一大痛点。

业内专家指出，当前餐饮市场竞争激烈，新老品牌众多。绿茶集团首先需要解决的是，突破菜单老化、品牌形象陈旧的发展瓶颈，通过持续创新产品提升用户黏性。同时，构建完善的食品安全管理体系至关重要。即便实现上市目标，集团仍将面临更严峻的市场考验，需要持续创新方能保持竞争优势。

撰文|晓慧编辑|Mulan

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